امیرحسین حسنی. تیم سرمایه گذاری خصوصی هرمس کپیتال.
صندوقهای سرمایهگذاری خصوصی و سرمایهگذاری خطرپذیر، در واقع ابزارهای سرمایهگذاری در خرید سهام شرکتهایی هستند که در هیچ بازار عمومی، همچون بازار بورس عرضه نشدهاند. با نگاهی دقیقتر میتوان حوزه vc را زیرمجموعه مفهوم سرمایهگذاری خصوصی قلمداد کرد. با این حال به دلیل تفاوتهای قابل توجه مسائل و چالشهای کسب و کارها در مراحل اولیه تکامل و پس از آن، این دو حوزه از یکدیگر تفکیک شدهاند.
شباهتها
1- هردو هدف مشترکی دارند؛ یک کسب و کار را میخرند و ارزش آن را در یک بازه چندساله افزایش داده و سپس آن را می فروشند.
2- منابع هر دو از طریق سرمایهگذاران بیرونی (شرکای با مسئولیت محدود – LPs) تأمین میشود.
3- هر دو در شرکتهای خارج از بازارهای عمومی (بورسها و فرابورس) سرمایهگذاری میکنند.
تفاوتها
1-انواع شرکتهایی که درآن سرمایهگذاری میکنند.
صندوقهای سرمایهگذاری خصوصی معمولا در شرکتهای بالغ و از قبل تاسیسشده سرمایهگذاری میکنند، اما سرمایهگذاری خطرپذیر بیشتر در طرحها و یا شرکتهای نوپا با پتانسیل رشد بالا انجام میشود.
2-زمان ورود در چرخه عمر شرکت سرمایهپذیر
صندوقهای سرمایه گذاری خطرپذیر معمولا در ابتدای چرخه عمر شرکت نوپا سرمایهگذاری میکنند اما صندوقهای سرمایهگذاری خصوصی ممکن است در یک شرکت ورشکسته سرمایهگذاری کنند و وضعیت آن را بهبود ببخشند.
3-میزان سهام خریداریشده
صندوقهای سرمایه گذاری خصوصی عموما بیش از ۵۰ درصد سهام شرکت هدف را خریداری میکنند، اما در مقابل صندوقهای سرمایهگذاری خطرپذیر غالبا کمتر از ۵۰ درصد سهام شرکت را خریداری میکنند.
ملاحظات ویژه
- صندوقهای سرمایهگذاری خصوصی معمولا روی تعداد معدودی شرکت بزرگ سرمایهگذاری میکنند زیرا این صندوقها ترجیح می دهند تمام تلاش خود را متمرکز کرده و ارزش این شرکتها را بالا ببرند.
- این درحالی است که سرمایهگذاران خطرپذیر سعی میکنند به منظور مدیریت ریسکهای سرمایهگذاری، روی تعداد زیادی شرکت سرمایهگذاری کنند.
- صندوقهای سرمایهگذاری خصوصی عموما میتوانند به هر صنعتی ورود کنند اما هر صندوق سرمایهگذاری خطرپذیر صرفا در یکی از حوزههای فناوری محور از جمله بیوتکنولوژی، فینتک، بلاکچین و فناوریهای پاک سرمایهگذاری میکنند.
- صندوقهای سرمایهگذاری خصوصی هم به صورت نقد و هم ایجاد بدهی سرمایهگذاری میکنند اما صندوقهای سرمایهگذاری خطرپذیر فقط با استفاده از حقوق صاحبان سهام فعالیت میکنند.